Fue construido para la exhibición que celebró la finalización del Canal de Panamá y la recuperación de la ciudad tras el terremoto de 1906. El tema que eligió el arquitecto, Bernard R. Maybeck, para su construcción fue el de una ruina romana para mostrar la “grandiosidad de la mortalidad y la vanidad de los deseos humanos”. El Palacio está rodeado de un lago que sirve para reflejar su estructura. Alberga un teatro que acoge distintos tipos de conciertos y eventos.